Risiko und Risikosteuerung im Aktienrecht

Das Eingehen von Risiken gehört zum Wesen unternehmerischer Tätigkeit. Dersachgerechte Umgang mit Risiken ist daher seit jeher Gegenstandaktienrechtlicher Normen, auch wenn der Begriff des „Risikos“ und die heuteweit entwickelten wirtschaftswissenschaftlichen Konzepte zur Messung undzum Management von Risiken den älteren aktienrechtlichen Vorschriften nochunbekannt sind. Zu den Kernelementen des überkommenen aktienrechtlichenRisikosteuerungssystems gehören die lange vor der Einführung der „BusinessJudgement Rule“ (§ 93 Abs. 1 Satz 2 AktG) von der Rechtsprechungentwickelten Pflichten der Geschäftsleitung bei mit Risiken behaftetenEntscheidungen;1 die aus der Leitungsverantwortung des Vorstands (§ 76 Abs. 1AktG) abzuleitenden Überwachungs- und Bestandssicherungspflichten; dieinsbesondere auch auf bestandsgefährdende Entwicklungen abzielendeBerichtspflicht des Vorstands gegenüber dem Aufsichtsrat (§ 90 AktG); undnicht zuletzt auch die Pflicht zur Rechnungslegung, die sich auf die „Lage“ derGesellschaft und damit auch auf ihre Chancen und Risiken bezieht....